棉农得到的钱还是那么多，但棉花已经被转售两次。
吴应箕说道：「购棉合同买空卖空，无论盈亏，都是商贾之间的事情。可这股票，却跟升斗小民有关！」
费纯叹息一声：「唉，股票可让更多银子流动起来。阁下那本《经济论》，鄙人也拜读过，银子流动起来的好处，完全能盖过股票带来的坏处。出了股票这种东西，不能想着怎么禁绝，而是该想着如何控制。沿海买卖股票所收的税，拿去内陆修桥铺路不挺好吗？」
吴应箕没有立即反驳，而是权衡其中利弊。
其余大臣都看向皇帝，他们当中的很多人，都是第一次听说有股票这玩意儿。
郑森发来的密奏，赵瀚已经公开了。这是关于股票的仅有信息，很难在短期内做出判断，目前的发言者都还没考虑周全。
终于赵瀚开口了：「像棉花预购合同，此类皆称之为『期货』。期货与股票凭证，须由财部统一印刷，具体交易时在空白处填写信息。在广州、上海、登州，设立证券交易所。期货与股票交易，必须在交易所内进行，私下交易行为，官府不予承认。期货与股票交易，皆要征收税款，具体该征收多少，财部先试定一个税率，再根据交易所的情况来调整。」
三大交易所，广州和上海很好理解，为啥还有一个在登州呢？
因为登州是北方贸易最大港，从山东前往辽宁、朝鲜、日本的船只，大部分都是在登州启程。同时，山东又是全国最大的产棉区，这里的棉花期货交易最为频繁。
赵瀚继续说：「为防止有人大肆操作证券价格，需要严加规范！」
「第一，要确定每天的交易时间，开始交易为开盘，结束交易为收盘。开盘第一单的价格为开盘价，收盘最后一分钟的价格为收盘价。」
「第二，交易所要有交易员，所有证券交易，购买者必须填写申购书，呈给交易员进行交易。征税时，就以已经完成的申购书为凭证。」
「第三，证券申购书，须得填写报价。每日开盘之前，提前半小时竞价，填写并递交申购书。前10分钟，可以撤单；中间10分钟，不许撤单；后10分钟，不许撤单也不许申请交易。交易员须得在黑板上，随时改写价格并公示，方便购买者得知详情。」
「第四，出售证券的一方，也要提交审卖书。今后的证券交易，不再是一个卖方对一个买方，而是一群卖方对一群买方。由交易员对买单和卖单进行匹配，买卖价格相同的申请书，可以立即生效。」
「第五，单日证券价格，涨跌超过15%，这个证券须停止交易，第二天重新定价进行。」
